Horzella Wertsteigerung im M&A-Prozess

Erfolgsfaktoren - Instrumente - Kennzahlen
2010
ISBN: 978-3-8349-8610-8
Verlag: Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler
Format: PDF
Kopierschutz: 1 - PDF Watermark

E-Book, Deutsch, 423 Seiten, eBook

Andreas Horzella verbindet M&A, Wertmanagement und Controlling und entwirft ein wertorientiertes Controlling-System, das an den empirisch bestätigten Erfolgsfaktoren für M&A ansetzt, diese mit Hilfe spezifischer Instrumente und Kennzahlen steuert und so die Erfolgswahrscheinlichkeit von Unternehmenstransaktionen erhöhen kann.



Dr. Andreas Horzella promovierte berufsbegleitend bei Prof. Dr. Reinhard Meckl am Lehrstuhl für Internationales Management an der Universität Bayreuth.

Zielgruppe

Research

Autoren/Hrsg.

Horzella, Andreas

Inhaltsverzeichnis

1;Geleitwort;6
2;Vorwort;7
3;Inhaltsverzeichnis;8
4;Abbildungsverzeichnis;16
5;Tabellenverzeichnis;20
6;Abkürzungsverzeichnis;21
7;1 Problemstellung und Gang der Untersuchung;23
7.1;1.1 Relevanz der Themenstellung;23
7.2;1.2 Defizite in den bestehenden M&A-Steuerungssystemen;24
7.2.1;1.2.1 Grundlegende Problemabgrenzung;24
7.2.2;1.2.2 Unzureichende Spezifität bestehender Controlling-Systeme;26
7.2.3;1.2.3 Fehlen eines durchgängigen Controlling-Systems;27
7.2.4;1.2.4 Anforderungen an eine M&A-Projektsteuerung;29
7.3;1.3 Zielformulierung und Ableitung der Forschungslücke;30
7.3.1;1.3.1 Komponenten und Determinanten eines wertorientierten M&A-Controlling-Systems;30
7.3.2;1.3.2 Der Prozess als Analyseeinheit des M&A-Controlling-Systems;32
7.3.3;1.3.3 Ziele des Forschungsprojektes;33
7.3.4;1.3.4 Wertorientiertes M&A-Controlling in den betriebswirtschaftlichen Forschungsansätzen;35
7.4;1.4 Forschungsansatz und Aufbau des Forschungsprojektes;40
7.4.1;1.4.1 Theoretischer Bezugsrahmen;40
7.4.2;1.4.2 Vorgehen und Gliederung des Forschungsprojektes;42
8;2 Theoretische Grundlagen und Begriffsabgrenzung;46
8.1;2.1 Mergers & Acquisitions;46
8.1.1;2.1.1 Definition und Klassifizierung von Mergers & Acquisitions;46
8.1.1.1;2.1.1.1 Begriffsdefinition „Mergers & Acquisitions;46
8.1.1.2;2.1.1.2 Systematisierung von Mergers & Acquisitions;49
8.1.2;2.1.2 Rolle und Bedeutung von Mergers & Acquisitions;52
8.1.2.1;2.1.2.1 Aktuelle Situation am Markt für Unternehmenstransaktionen;52
8.1.2.2;2.1.2.2 Theoretische Erklärungsansätze für Mergers & Acquisitions;54
8.1.2.3;2.1.2.3 Ziele und Aufgabenstellung von Mergers & Acquisitions;64
8.1.2.4;2.1.2.4 Hohe Erfolgsvarianz bei Mergers & Acquisitions;66
8.1.3;2.1.3 Mergers & Acquisitions aus Prozesssicht;69
8.2;2.2 Entwicklung und State-of-the-Art des Wertmanagement-Konzeptes;76
8.2.1;2.2.1 Ursprünge und Hintergründe des Wertmanagement-Gedankens;76
8.2.1.1;2.2.1.1 Zu den Begriffen „Nutzen“ und „Wert“;76
8.2.1.2;2.2.1.2 Ursprung der wertorientierten Unternehmensführung;78
8.2.1.3;2.2.1.3 Kritik am Wertmanagement-Konzept;79
8.2.2;2.2.2 Grundsäulen des Wertmanagement-Konzeptes;80
8.2.2.1;2.2.2.1 Zielgruppen und Ausprägungsformen der Wertsteigerung;80
8.2.2.2;2.2.2.2 Alternative Wertsteigerungsmaße;83
8.2.2.3;2.2.2.3 Grundlegende Ansätze der Wertsteigerung;90
8.2.2.4;2.2.2.4 Treiber der Wertsteigerung;92
8.2.3;2.2.3 Verbindung von Wertmanagement, M&A und Prozesssicht;96
8.3;2.3 Entwicklung und State-of-the-Art des Controlling;99
8.3.1;2.3.1 Definition und Klassifizierung des Controlling;99
8.3.1.1;2.3.1.1 Zum Begriff „Controlling“;99
8.3.1.2;2.3.1.2 Ursprung des Controlling;101
8.3.2;2.3.2 Grundsäulen des Controlling-Konzeptes;102
8.3.2.1;2.3.2.1 Konzeption des Controlling;102
8.3.2.2;2.3.2.2 Aufgaben des Controlling;105
8.3.2.3;2.3.2.3 Instrumente des Controlling;110
8.3.2.4;2.3.2.4 Organisation und Träger des Controlling;116
8.3.3;2.3.3 Verbindung von Wertmanagement und Controlling;120
8.3.4;2.3.4 Anforderungen an ein prozessorientiertes Controlling;123
9;3 Ziele, Aufgaben und Instrumente eines wertorientierten M&A-Controlling-Systems;126
9.1;3.1 Determinanten für den Aufbau der Analyse;126
9.1.1;3.1.1 Vorbemerkungen;126
9.1.2;3.1.2 Kennzeichen eines wertorientierten M&A-Controlling-Systems;126
9.1.3;3.1.3 Erfolgsfaktoren als Stellhebel der Wertsteigerung für M&A-Projekte;128
9.1.3.1;3.1.3.1 Erfolgsfaktoren und Wertsteigerung;128
9.1.3.2;3.1.3.2 Erfolgsfaktoren für M&A-Projekte;129
9.1.3.3;3.1.3.3 Erfolgsfaktoren für das Wertmanagement;133
9.1.4;3.1.4 Rahmensetzung durch das Prozessmanagement;135
9.1.5;3.1.5 Aufbau der Hauptkapitel und weiteres Vorgehen in der Analyse;141
9.2;3.2 Wertorientiertes Controlling der M&A-Prozessstrategie;142
9.2.1;3.2.1 Einordnung, Ziele und Aufgaben der M&A-Prozessstrategie;142
9.2.1.1;3.2.1.1 Das Wesen einer Strategie;142
9.2.1.2;3.2.1.2 Konstitutive Elemente der M&A-Prozessstrategie;146
9.2.1.3;3.2.1.3 Vorgehen bei der prozessorientierten Strategieentwicklung;148
9.2.2;3.2.2 Erfolgsfaktoren, Kennzahlen und Instrumente für das wertorientierte M&A-Controlling;158
9.2.2.1;3.2.2.1 Vorbemerkungen;158
9.2.2.2;3.2.2.2 Klarheit und Ganzheitlichkeit der Strategiefestlegung;159
9.2.2.3;3.2.2.3 Priorisierung Synergierealisierung mit Fokus auf einer Reduktion von Gemeinkosten;178
9.2.2.4;3.2.2.4 Zustimmung des Top-Managements zur Transaktion;193
9.2.2.5;3.2.2.5 Sorgfältige und schnelle Ausarbeitung einer Führungskonzeption;201
9.2.2.6;3.2.2.6 Kontinuierliche Durchführung von M&A;211
9.2.2.7;3.2.2.7 Kontinuierliche Durchführung der Geschäftsaktivitäten mit Fokus auf Marketing undVertrieb;217
9.3;3.3 Wertorientiertes Controlling der M&A-Prozesstransparenz;223
9.3.1;3.3.1 Einordnung, Ziele und Aufgaben der M&A-Prozesstransparenz;223
9.3.1.1;3.3.1.1 Das Wesen der Transparenz;223
9.3.1.2;3.3.1.2 Konstitutive Elemente der M&A-Prozesstransparenz;225
9.3.1.3;3.3.1.3 Vorgehen bei der Herstellung von Prozesstransparenz;227
9.3.2;3.3.2 Erfolgsfaktoren, Kennzahlen und Instrumente für das wertorientierte M&A-Controlling;244
9.3.2.1;3.3.2.1 Vorbemerkungen;244
9.3.2.2;3.3.2.2 Exzellente Due Diligence;245
9.3.2.3;3.3.2.3 Realistische Einschätzung Target und Bedeutung des gezahlten Premiums;257
9.3.2.4;3.3.2.4 Unabhängige Post-Deal-Bewertung durch Berater;266
9.3.2.5;3.3.2.5 Intensives Wissensmanagement und Informationsaustausch;270
9.4;3.4 Wertorientiertes Controlling der M&A-Prozessgestaltung;280
9.4.1;3.4.1 Einordnung, Ziele und Aufgaben der M&A-Prozessgestaltung;280
9.4.1.1;3.4.1.1 Das Wesen der Prozessgestaltung;280
9.4.1.2;3.4.1.2 Konstitutive Elemente der M&A-Prozessgestaltung;283
9.4.1.3;3.4.1.3 Vorgehen bei der Prozessgestaltung;284
9.4.2;3.4.2 Erfolgsfaktoren, Kennzahlen und Instrumente für das wertorientierte M&A-Controlling;288
9.4.2.1;3.4.2.1 Vorbemerkungen;288
9.4.2.2;3.4.2.2 Hohe Marktorientierung in der Post Merger Integration;289
9.4.2.3;3.4.2.3 Starke organisationale Integration der Unternehmen;297
9.4.2.4;3.4.2.4 Konsolidierung des betrieblichen Rechnungswesens;309
9.5;3.5 Wertorientiertes Controlling der M&A-Prozesssteuerung;318
9.5.1;3.5.1 Einordnung, Ziele und Aufgaben der M&A-Prozesssteuerung;318
9.5.1.1;3.5.1.1 Das Wesen der Prozesssteuerung;318
9.5.1.2;3.5.1.2 Konstitutive Elemente der M&A-Prozesssteuerung;319
9.5.1.3;3.5.1.3 Vorgehen bei der Prozesssteuerung;321
9.5.2;3.5.2 Erfolgsfaktoren, Kennzahlen und Instrumente für das wertorientierte M&A-Controlling;330
9.5.2.1;3.5.2.1 Vorbemerkungen;330
9.5.2.2;3.5.2.2 Geschwindigkeit von M&A;330
9.5.2.3;3.5.2.3 Proaktives Risikomanagement;338
9.5.2.4;3.5.2.4 Schnelle, planmäßige und zielgruppenspezifische Durchführung der internen undexternen Kommunikation;347
9.6;3.6 Wertorientiertes Controlling der M&A-Prozessverantwortung;357
9.6.1;3.6.1 Einordnung, Ziele und Aufgaben der M&A-Prozessverantwortung;357
9.6.1.1;3.6.1.1 Das Wesen der Prozessverantwortung;357
9.6.1.2;3.6.1.2 Konstitutive Elemente der M&A-Prozessverantwortung;358
9.6.1.3;3.6.1.3 Vorgehen bei der Schaffung von Prozessverantwortung;360
9.6.2;3.6.2 Erfolgsfaktoren, Kennzahlen und Instrumente für das wertorientierte M&A-Controlling;363
9.6.2.1;3.6.2.1 Vorbemerkungen;363
9.6.2.2;3.6.2.2 Klare Personalstrategie und besondere Bedeutung des mittleren Managements;363
9.6.2.3;3.6.2.3 Klare Definition der Kernbelegschaft;371
9.6.2.4;3.6.2.4 Interdisziplinäre Zusammensetzung von Teams;377
9.6.2.5;3.6.2.5 Maximierung der Personalmotivation;382
10;4 Zusammenfassung wichtiger Erkenntnisse;394
10.1;4.1 Vorbemerkungen;394
10.2;4.2 Konsolidierung der M&A-Balanced-Scorecard;395
10.3;4.3 Zusammenfassung zu den Instrumenten und Kennzahlen;400
10.4;4.4 Ausblick auf weitere Forschungsfelder;402
11;5 Literaturverzeichnis;404

Problemstellung und Gang der Untersuchung.- Theoretische Grundlagen und Begriffsabgrenzung.- Ziele, Aufgaben und Instrumente eines wertorientierten M&AControlling-Systems.- Zusammenfassung wichtiger Erkenntnisse.

Über Autor(innen)

Dr. Andreas Horzella promovierte berufsbegleitend bei Prof. Dr. Reinhard Meckl am Lehrstuhl für Internationales Management an der Universität Bayreuth.