E-Book, Deutsch, Band 70, 355 Seiten, Format (B × H): 153 mm x 227 mm
Risch Die Regelungen des redlichen Erwerbs und des Rangs in der Genfer Wertpapierkonvention
1. Auflage 2017
ISBN: 978-3-8452-8291-6
Verlag: Nomos
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)
E-Book, Deutsch, Band 70, 355 Seiten, Format (B × H): 153 mm x 227 mm
Reihe: Studien zum Bank-, Börsen- und Kapitalmarktrecht
ISBN: 978-3-8452-8291-6
Verlag: Nomos
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)
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1;Cover;1
2; Die Regelungen des redlichen Erwerbs und des Rangs in der Genfer Wertpapierkonvention;21
3;1 Übertragung von intermediär verwahrten Wertpapieren und Bestellung von beschränkten dinglichen Rechten und Sicherheiten an intermediär verwahrten Wertpapieren nach deutschem Recht;27
3.1;1.1 Verwahrung und Verwaltung von Wertpapieren durch die Clearstream Banking AG, Frankfurt;27
3.1.1;1.1.1 Inländische sammelverwahrte Inhaberpapiere (Cascade);27
3.1.2;1.1.2 Inländische Namensaktien (Cascade-RS);28
3.1.3;1.1.3 Ausländische Wertpapiere (Creation);30
3.1.4;1.1.4 Weitere von CBF erbrachte Dienstleistungen;30
3.2;1.2 Die Verwahrung von Wertpapieren nach dem DepotG;32
3.2.1;1.2.1 Vom DepotG erfasste Wertpapiere;32
3.2.2;1.2.2 Verwahrer;33
3.2.3;1.2.3 Sonderverwahrung;33
3.2.4;1.2.4 Sammelverwahrung (Immobilisierung);33
3.2.5;1.2.5 Verdrängung der Einzel- durch Sammelurkunden und unverbriefte Wertrechte (Entmaterialisierung);35
3.3;1.3 Die Anschaffung und Veräußerung von Wertpapieren;37
3.3.1;1.3.1 Der schuldrechtliche Erwerb eines Wertpapiers;37
3.3.2;1.3.2 Clearing;40
3.3.3;1.3.3 Der dingliche Erwerb inländischer sammelverwahrter Wertpapiere (Abwicklung);41
3.3.3.1;1.3.3.1 Übertragung nach § 24 Abs. 2 DepotG;43
3.3.3.2;1.3.3.2 Übereignung sammelverwahrter Wertpapiere nach § 929 S. 1 BGB;44
3.3.3.2.1;1.3.3.2.1 Dingliche Einigung;45
3.3.3.2.1.1;1.3.3.2.1.1 Differenzierung nach der Art des schuldrechtlichen Rechtsgeschäfts zwischen der Depotbank und dem Kunden;45
3.3.3.2.1.2;1.3.3.2.1.2 Dingliche Einigung beim Kommissionsgeschäft;45
3.3.3.2.2;1.3.3.2.2 Übergabe(surrogat);48
3.3.3.2.2.1;1.3.3.2.2.1 Mittelbarer Besitz an sammelverwahrten Einzelurkunden?;50
3.3.3.2.2.1.1;1.3.3.2.2.1.1 Bejahung mittelbaren Besitzes;50
3.3.3.2.2.1.2;1.3.3.2.2.1.2 Verneinung mittelbaren Besitzes;51
3.3.3.2.2.2;1.3.3.2.2.2 Mittelbarer Besitz an Dauerglobalurkunden?;53
3.3.3.2.2.2.1;1.3.3.2.2.2.1 Verneinung mittelbaren Besitzes;53
3.3.3.2.2.2.2;1.3.3.2.2.2.2 Bejahung mittelbaren Besitzes;54
3.3.3.2.2.3;1.3.3.2.2.3 Stellungnahme: sachenrechtliche Bestimmungen passen nicht zur Sammelverwahrung;55
3.3.3.2.2.4;1.3.3.2.2.4 Einschaltung eines Zentralen Kontrahenten (Eurex Clearing AG) und Nettingverfahren;58
3.3.3.2.2.4.1;1.3.3.2.2.4.1 H.M. für Beibehaltung des sachenrechtlichen Modells;58
3.3.3.2.2.4.2;1.3.3.2.2.4.2 Lehmanns Kritik;62
3.3.3.2.2.4.3;1.3.3.2.2.4.3 Stellungnahme: Einschaltung des Zentralen Kontrahenten kein unüberwindliches Hindernis für das deutsche Konzept;63
3.3.3.3;1.3.3.3 Übereignung nach §§ 929 S. 2 oder 931 BGB;64
3.3.3.4;1.3.3.4 Gutgläubiger Erwerb nach §§ 932 Abs. 1 S 1 BGB, 366 Abs. 1 HGB;64
3.3.3.4.1;1.3.3.4.1 Fehlende Verfügungsbefugnis;65
3.3.3.4.2;1.3.3.4.2 Rechtsscheinsträger;66
3.3.3.4.3;1.3.3.4.3 Subjekt der Gut- bzw. Bösgläubigkeit;67
3.3.3.4.4;1.3.3.4.4 Ausschluss des gutgläubigen Erwerbs bei Hausübertragungen;68
3.3.3.4.5;1.3.3.4.5 Verteilung des Verlusts infolge eines gutgläubigen Erwerbs;69
3.3.3.5;1.3.3.5 Gutgläubiger lastenfreier Erwerb nach § 936 Abs. 1 BGB;70
3.3.3.6;1.3.3.6 Stellungnahme: Widersprüchlichkeit des sachenrechtlichen Konzepts;71
3.3.4;1.3.4 Der dingliche Erwerb ausländischer intermediär verwahrter Wertpapiere;75
3.3.4.1;1.3.4.1 Gutschrift in Wertpapierrechnung nach § 22 DepotG;75
3.3.4.1.1;1.3.4.1.1 Gutschrift in Wertpapierrechnung als Treuhand;75
3.3.4.1.2;1.3.4.1.2 Schutz in der Insolvenz der inländischen Verwahrungsstelle und gegenüber der Vollstreckung durch deren Gläubiger;78
3.3.4.1.2.1;1.3.4.1.2.1 Rechtsprechung des Reichsgerichts und des BGH zu Geldkonten;78
3.3.4.1.2.2;1.3.4.1.2.2 Ansichten in der Literatur zu Depotkonten;79
3.3.4.1.2.3;1.3.4.1.2.3 Stellungnahme: Offenkundigkeit und Bestimmbarkeit als Kriterien des Insolvenz- und Vollstreckungsschutzes;81
3.3.4.1.3;1.3.4.1.3 Einschaltung der Wertpapiersammelbank bei der Anschaffung von Wertpapieren im Ausland (Treuhandgiroverkehr);81
3.3.4.2;1.3.4.2 Zweitverbriefung;84
3.3.4.3;1.3.4.3 Gegenseitige Kontoverbindung nach § 5 Abs. 4 DepotG;84
3.4;1.4 Bestellung von Sicherheiten / beschränkten dinglichen Rechten an intermediär verwahrten Wertpapieren;87
3.4.1;1.4.1 Exkurs: Die europäische Finalitäts- und Finanzsicherheitenrichtlinie;87
3.4.1.1;1.4.1.1 Die Finalitätsrichtlinie;87
3.4.1.2;1.4.1.2 Die Finanzsicherheitenrichtlinie;89
3.4.2;1.4.2 Verpfändung von inländischen intermediär verwahrten Wertpapieren;92
3.4.2.1;1.4.2.1 Sachenrechtliches Modell der h.M;93
3.4.2.1.1;1.4.2.1.1 Verpfändung an einen Pfandgläubiger, der kein Glied der Verwahrungskette ist;94
3.4.2.1.2;1.4.2.1.2 Verpfändung an einen höherstufigen Verwahrer;96
3.4.2.1.3;1.4.2.1.3 Verpfändung von Kundenbeständen nach den §§ 12, 12a DepotG;98
3.4.2.1.3.1;1.4.2.1.3.1 Verpfändung von Kundenbeständen nach § 12 DepotG;98
3.4.2.1.3.2;1.4.2.1.3.2 Verpfändung von Kundenbeständen nach § 12a DepotG;99
3.4.2.1.4;1.4.2.1.4 Möglichkeit des gutgläubigen Erwerbs eines Pfandrechts nach §§ 1207, 932, 934, 935 BGB?;100
3.4.2.1.4.1;1.4.2.1.4.1 Gutgläubiger Erwerb eines Pfandgläubigers, der kein Glied der Verwahrungskette ist;100
3.4.2.1.4.2;1.4.2.1.4.2 Kein gutgläubiger Erwerb des höherstufigen Verwahrers;101
3.4.2.1.5;1.4.2.1.5 Regelung des Rangs;102
3.4.2.1.6;1.4.2.1.6 Kein gutgläubiger Erwerb des Vorrangs gemäß § 1208 BGB;103
3.4.2.1.6.1;1.4.2.1.6.1 Pfandgläubiger, der kein Glied der Verwahrungskette ist;103
3.4.2.1.6.2;1.4.2.1.6.2 Höherstufiger Verwahrer;104
3.4.2.1.7;1.4.2.1.7 Zusammenfassung;105
3.4.2.2;1.4.2.2 Mindermeinung: Verpfändung des Auslieferungsanspruchs bzw. des verbrieften Rechts;105
3.4.2.2.1;1.4.2.2.1 Verpfändung des Auslieferungsanspruchs nach § 7 Abs. 1, 1. HS DepotG;106
3.4.2.2.2;1.4.2.2.2 Verpfändung des verbrieften Rechts;106
3.4.3;1.4.3 Verpfändung von ausländischen intermediär verwahrten Wertpapieren;106
3.5;1.5 Zusammenfassung;108
4;2 Übertragung von intermediär verwahrten Wertpapieren und Bestellung von beschränkten dinglichen Rechten und Sicherheiten an intermediär verwahrten Wertpapieren nach englischem Recht;111
4.1;2.1 Unverbriefte Wertrechte im System CREST;111
4.1.1;2.1.1 Inländische unverbriefte Wertrechte;111
4.1.1.1;2.1.1.1 Direkt gehaltene inländische unverbriefte Wertrechte;111
4.1.1.2;2.1.1.2 Indirekt gehaltene inländische unverbriefte Wertrechte;114
4.1.2;2.1.2 Ausländische Wertpapiere;114
4.1.3;2.1.3 Staatliche Schuldverschreibungen (gilts);115
4.1.4;2.1.4 Geldmarktinstrumente (money market instruments);115
4.1.5;2.1.5 Weitere im Rahmen von CREST erbrachte Dienstleistungen;116
4.2;2.2 Clearing;117
4.3;2.3 Grundlegende Unterscheidung zwischen direkt und indirekt gehaltenen Wertpapieren und Wertrechten;118
4.3.1;2.3.1 Exkurs: common law und equity;118
4.3.2;2.3.2 Direkt gehaltene Wertpapiere und Wertrechte;120
4.3.2.1;2.3.2.1 Inhaberpapiere;120
4.3.2.2;2.3.2.2 Namenspapiere;122
4.3.2.2.1;2.3.2.2.1 Erwerb von Namenspapieren durch Abtretung (assignment) oder Novation (novation);122
4.3.2.2.2;2.3.2.2.2 Verkehrsschutz durch die Regel des bona fide purchase for value;124
4.3.2.2.3;2.3.2.2.3 Verkehrsschutz durch estoppel;126
4.3.2.2.3.1;2.3.2.2.3.1 Estoppel gegenüber dem Emittenten;126
4.3.2.2.3.2;2.3.2.2.3.2 Estoppel gegenüber dem Inhaber des Namenspapiers;127
4.3.2.3;2.3.2.3 Unverbriefte Wertrechte;128
4.3.3;2.3.3 Indirekt gehaltene Wertpapiere;130
4.3.3.1;2.3.3.1 An Wertpapieren vermittelte Rechte;131
4.3.3.2;2.3.3.2 Rechtsnatur der an Wertpapieren vermittelten Rechte;132
4.3.3.2.1;2.3.3.2.1 Die Ansicht Austen-Peters‘;133
4.3.3.2.2;2.3.3.2.2 Die Ansicht Benjamins;134
4.3.3.2.3;2.3.3.2.3 Die Ansicht McFarlanes / Stevens‘;134
4.3.3.2.4;2.3.3.2.4 Die Ansicht Pretto-Sakmanns;135
4.3.3.2.5;2.3.3.2.5 Stellungnahme: Einordnung als dingliche Rechte;136
4.3.3.3;2.3.3.3 Der Erwerb der an Wertpapieren vermittelten Rechte;137
4.3.3.3.1;2.3.3.3.1 Schriftformerfordernis für Verfügungen über equitable interests?;138
4.3.3.3.2;2.3.3.3.2 Bestimmtheitsgrundsatz (certainty of subject matter);142
4.3.3.3.2.1;2.3.3.3.2.1 Verfügungen über geteilte und ungeteilte Teile (divided and undivided fractions) einer Menge;143
4.3.3.3.2.2;2.3.3.3.2.2 Die Entscheidung Hunter v Moss und ihr folgende Entscheidungen;146
4.3.3.3.2.3;2.3.3.3.2.3 Auslegung der Entscheidung Hunter v Moss in der Literatur;147
4.3.3.3.2.4;2.3.3.3.2.4 Stellungnahme: Unteilbarkeit einer Emission von Namensaktien maßgeblich;148
4.3.3.4;2.3.3.4 Verkehrsschutz bei indirekt gehaltenen Wertpapieren?;149
4.3.3.4.1;2.3.3.4.1 Übertragung der treuhänderisch gehaltenen wirtschaftlichen Inhaberschaft auf den Erwerber (Beispiel 2);151
4.3.3.4.1.1;2.3.3.4.1.1 Exkurs: tracing in equity;151
4.3.3.4.1.2;2.3.3.4.1.2 Kein Verkehrsschutz durch die Regel des gutgläubigen Erwerbs als holder in due course und estoppel;154
4.3.3.4.1.3;2.3.3.4.1.3 Mindermeinung: bereits nach geltendem Recht Verkehrsschutz durch die Regel des bona fide purchase;155
4.3.3.4.1.4;2.3.3.4.1.4 H.M.: nach geltendem Recht kein Verkehrschutz durch die Regel des bona fide purchase;156
4.3.3.4.1.5;2.3.3.4.1.5 Stellungnahme: Schutzlücke zulasten des Erwerbers von an Wertpapieren vermittelten Rechten;157
4.3.3.4.1.6;2.3.3.4.1.6 Verlusttragung;158
4.3.3.4.1.6.1;2.3.3.4.1.6.1 Die Entscheidung Clayton’s Case als Ausgangspunkt der Verlusttragung in gemischten Fonds;158
4.3.3.4.1.6.2;2.3.3.4.1.6.2 Die Entscheidungen Re Ontario (Securities Commission) v Greymac Credit Corp. und Barlow Clowes International Ltd. (in liquidation) v Vaughan;159
4.3.3.4.2;2.3.3.4.2 Rangkonflikt verschiedener Rechte nach equity (Beispiel 3);162
4.3.3.4.2.1;2.3.3.4.2.1 Grundsatz: Priorität;162
4.3.3.4.2.2;2.3.3.4.2.2 Stellungnahme: Anwendung der Kriterien der Regel des bona fide purchase auch bei Rangkonflikten verschiedener Rechte nach equity;163
4.4;2.4 Die Bestellung von Sicherheiten;164
4.4.1;2.4.1 Exkurs: Die Finanzsicherheitenrichtlinie und ihre Umsetzung im englischen Recht;164
4.4.2;2.4.2 Beschränkte dingliche Sicherungsrechte (security interests);166
4.4.2.1;2.4.2.1 Pfandrecht (Pledge);167
4.4.2.2;2.4.2.2 Lien;168
4.4.2.3;2.4.2.3 Legal und equitable mortgage;169
4.4.2.4;2.4.2.4 Charge;172
4.4.2.4.1;2.4.2.4.1 Fixed charge;173
4.4.2.4.2;2.4.2.4.2 Floating charge;174
4.4.2.5;2.4.2.5 Unterscheidung zwischen attachment und perfection;176
4.4.2.6;2.4.2.6 Formerfordernisse;176
4.4.2.7;2.4.2.7 Rang von Sicherungsrechten;179
4.4.3;2.4.3 Vollrechtsübertragung zu Sicherungszwecken (outright collateral transfer);183
4.4.4;2.4.4 Recht des Sicherungsnehmers eines beschränkten dinglichen Sicherungsrechts, über den Sicherungsgegenstand zu verfügen (right of use or rehypothecation);186
4.5;2.5 Zusammenfassung;190
5;3 Die Genfer Wertpapierkonvention (GWK);191
5.1;3.1 Entstehungsgeschichte;191
5.2;3.2 Die unterschiedlichen rechtlichen Konzepte;194
5.3;3.3 Der Funktionale Ansatz;197
5.4;3.4 Begriffsbestimmungen in Art. 1 GWK;201
5.4.1;3.4.1 Wertpapiere (securities);201
5.4.2;3.4.2 Depotkonto (securities account);202
5.4.3;3.4.3 Intermediär (intermediary);202
5.4.4;3.4.4 Intermediär verwahrte Wertpapiere (intermediated securities);204
5.5;3.5 Intermediär verwahrte Wertpapiere nach Art. 9 GWK;208
5.5.1;3.5.1 Regelungsinhalt des Art. 9 GWK;208
5.5.1.1;3.5.1.1 Art. 9 Abs. 1(a) GWK;208
5.5.1.2;3.5.1.2 Art. 9 Abs. 1(b) GWK;210
5.5.1.3;3.5.1.3 Art. 9 Abs. 1(c) GWK;211
5.5.1.4;3.5.1.4 Art. 9 Abs. 3 GWK;211
5.5.2;3.5.2 Bewertung von Art. 9 GWK;212
5.6;3.6 Der Erwerb von intermediär verwahrten Wertpapieren und die Bestellung von Sicherheiten nach Art. 11 und 12 GWK;217
5.6.1;3.6.1 Gutschrift- und Belastungsbuchung nach Art 11 GWK;217
5.6.1.1;3.6.1.1 Regelungsinhalt des Art. 11 GWK;217
5.6.1.2;3.6.1.2 Konstitutive oder deklaratorische Wirkung der Gutschrift- und Belastungsbuchung?;220
5.6.1.3;3.6.1.3 Für den Erwerb maßgebliche Buchung?;222
5.6.1.4;3.6.1.4 Derivativer oder originärer Erwerb?;223
5.6.1.5;3.6.1.5 Erwerb fortbestehender Rechte?;226
5.6.1.6;3.6.1.6 Bewertung von Art. 11 GWK;226
5.6.2;3.6.2 Vereinbarung zugunsten des Intermediärs, Kontenvermerk und Kontrollvereinbarung nach Art. 12 GWK;227
5.6.2.1;3.6.2.1 Regelungsinhalt des Art. 12 GWK;227
5.6.2.1.1;3.6.2.1.1 Die drei in Art. 12 Abs. 1, 3 GWK geregelten Methoden;229
5.6.2.1.2;3.6.2.1.2 Keine weiteren formalen Voraussetzungen (Art. 12 Abs. 2 GWK);231
5.6.2.1.3;3.6.2.1.3 Gegenstand des erworbenen Rechts nach Art. 12 Abs. 4 GWK;232
5.6.2.1.4;3.6.2.1.4 Bestellung einer floating charge nach englischem Recht gemäß Art. 12 GWK?;234
5.6.2.2;3.6.2.2 Bewertung von Art. 12 GWK;236
5.7;3.7 Der redliche Erwerb nach Art. 18 GWK;238
5.7.1;3.7.1 Art. 18 Abs. 1 GWK;241
5.7.1.1;3.7.1.1 Regelungsinhalt des Art. 18 Abs. 1 GWK;241
5.7.1.1.1;3.7.1.1.1 Maßstab der Redlichkeit;241
5.7.1.1.2;3.7.1.1.2 Subjekt der Redlichkeit;242
5.7.1.1.3;3.7.1.1.3 Maßgeblicher Zeitpunkt für das Vorliegen der Redlichkeit;243
5.7.1.1.4;3.7.1.1.4 Bezugspunkt der Redlichkeit: Verletzung der Rechte einer anderen Person;243
5.7.1.1.5;3.7.1.1.5 Rechtsfolgen;245
5.7.1.2;3.7.1.2 Unterschiedliche Bedeutung des 18 Abs 1 GWK in Systemen der Wertpapierrechtsinhaberschaft und Systemen der mehrstufigen wirtschaftlichen Berechtigung;246
5.7.1.2.1;3.7.1.2.1 Fehlerhaftigkeit der Belastungs- und Gutschriftbuchung;247
5.7.1.2.1.1;3.7.1.2.1.1 Dreipersonenverhältnis;248
5.7.1.2.1.2;3.7.1.2.1.2 Zweipersonenverhältnis;249
5.7.1.2.2;3.7.1.2.2 Fehlen einer mit der Gutschrift korrespondierenden Belastungsbuchung;250
5.7.1.2.3;3.7.1.2.3 Bewertung: Unvereinbarkeit des Art 18 Abs. 1 GWK mit dem deutschen Konzept;254
5.7.1.2.4;3.7.1.2.4 Treuwidrige Verfügung des Intermediärs;257
5.7.1.2.5;3.7.1.2.5 Bewertung: Vereinbarkeit des Art. 18 Abs. 1 GWK mit dem englischen Konzept;259
5.7.2;3.7.2 Art. 18 Abs. 2 GWK;260
5.7.2.1;3.7.2.1 Regelungsinhalt des Art. 18 Abs. 2 GWK;260
5.7.2.2;3.7.2.2 Fehlerhaftigkeit der Belastungs- und Gutschriftbuchung;261
5.7.2.2.1;3.7.2.2.1 Dreipersonenverhältnis;261
5.7.2.2.2;3.7.2.2.2 Zweipersonenverhältnis;262
5.7.2.3;3.7.2.3 Fehlen einer korrespondierenden Belastungsbuchung;264
5.7.2.4;3.7.2.4 Erwerb eines Sicherungsrechts nach Art 12 GWK an intermediär verwahrten Wertpapieren, die einem Konto bedingt gutgeschrieben wurden;265
5.7.2.5;3.7.2.5 Bewertung: Unvereinbarkeit des Art. 18 Abs 2 GWK mit dem deutschen Konzept;265
5.7.3;3.7.3 Folgen des redlichen Erwerbs für die Rechte Dritter;267
5.7.3.1;3.7.3.1 Deutsches Recht;268
5.7.3.2;3.7.3.2 Englisches Recht;269
5.8;3.8 Die Regelungen des Rangs nach Art. 19 und 20 Abs 2 GWK;271
5.8.1;3.8.1 Rangkonflikte auf einer Ebene der Verwahrungskette nach Art. 19 GWK;271
5.8.1.1;3.8.1.1 Enges und weites Verständnis des Rangs;272
5.8.1.2;3.8.1.2 Verhältnis zwischen Art. 18 und Art. 19 GWK;272
5.8.1.3;3.8.1.3 Regelungsinhalt des Art. 19 GWK;273
5.8.1.4;3.8.1.4 Bewertung: Vereinbarkeit des Art. 19 GWK mit den Konzepten Deutschlands und Englands;276
5.8.2;3.8.2 Rangkonflikte auf verschiedenen Ebenen der Verwahrungskette nach Art. 20 Abs. 2 GWK;277
5.8.2.1;3.8.2.1 Weites Verständnis des Rangs;278
5.8.2.2;3.8.2.2 Regelungsinhalt des Art. 20 Abs. 2 GWK;279
5.8.2.3;3.8.2.3 Unterschiedliche Bedeutung des Art. 20 Abs 2 GWK in Systemen der Wertpapierrechtsinhaberschaft und in Systemen mehrstufiger wirtschaftlicher Berechtigung;281
5.8.2.4;3.8.2.4 Bewertung: Unvereinbarkeit des Art. 20 Abs 2 GWK mit dem deutschen Konzept;282
5.9;3.9 Zusammenfassung;286
6;4 Vorschläge zur Regelung intermediär verwahrter Wertpapiere auf EU-Ebene;289
6.1;4.1 Giovannini Berichte;290
6.2;4.2 Legal Certainty Group;292
6.2.1;4.2.1 Empfehlungen aus dem Jahre 2006;292
6.2.2;4.2.2 Weitere Empfehlungen aus dem Jahre 2008;293
6.3;4.3 Konsultationen der Kommission;296
6.3.1;4.3.1 Anwendungsbereich;296
6.3.2;4.3.2 Kontenverbuchte Wertpapiere (account-held securities);296
6.3.2.1;4.3.2.1 Mindestrechte des Konteninhabers;296
6.3.2.2;4.3.2.2 Bestimmungen zur Ausübung der Rechte des Konteninhabers;298
6.3.3;4.3.3 Der Erwerb kontenverbuchter Wertpapiere und die Bestellung von Sicherheiten;300
6.3.3.1;4.3.3.1 Vier Methoden des Erwerbs und der Verfügung über kontenverbuchte Wertpapiere;300
6.3.3.2;4.3.3.2 Rechtliche Wirksamkeit und Ausnahmen;301
6.3.3.3;4.3.3.3 Bewertung;302
6.3.3.3.1;4.3.3.3.1 Derivativer Erwerb aus tatsächlichen Gründen kaum möglich;302
6.3.3.3.2;4.3.3.3.2 Rechte gegenüber dem Emittenten?;305
6.3.4;4.3.4 Schutz in der Insolvenz;306
6.3.5;4.3.6 Redlicher Erwerb;308
6.3.5.1;4.3.6.1 Regelungsinhalt;308
6.3.5.2;4.3.6.2 Bewertung: geringe Bedeutung des redlichen Erwerbs;308
6.3.6;4.3.7 Regelung des Rangs;310
6.3.6.1;4.3.7.1 Regelungsinhalt;310
6.3.6.2;4.3.7.2 Bewertung: Vereinbarkeit mit unterschiedlichen rechtlichen Konzepten;311
6.3.7;4.3.8 Weitere Bestimmungen;311
6.3.8;4.3.9 Zusammenfassung;312
7;5 Reformvorschläge für das deutsche Recht;315
7.1;5.1 Michelers Modell zwischen Schuld- und Sachenrecht;316
7.1.1;5.1.1 Anwendung der Bestimmungen des Wertpapierrechts im Wege der Gesamtanalogie;316
7.1.2;5.1.2 Stellungnahme: Voraussetzung einer Analogie nicht gegeben;319
7.2;5.2 Lehmanns Modell der Finanzinstrumente;321
7.2.1;5.2.1 Einführung eines Rechts der Finanzinstrumente im Zivilrecht;321
7.2.2;5.2.2 Stellungnahme: Widersprüche Lehmanns Modells;323
7.3;5.3 Beckmanns und Chuns Modelle;326
7.3.1;5.3.1 Einführung unkörperlicher Bucheffekten;326
7.3.2;5.3.2 Stellungnahme;327
7.4;5.4 Einseles schuldrechtliches Modell;330
7.4.1;5.4.1 Modell einer fiduziarischen Treuhand;330
7.4.2;5.4.2 Stellungnahme: Überwindung der Widersprüche des sachenrechtlichen Modells durch Einseles Modell;332
8; Zusammenfassung;337
9; Gerichtsentscheidungen;339
10; Entscheidungen der englischen Gerichte und des Privy Council;339
11; Entscheidungen der australischen Gerichte;340
12; Entscheidungen der kanadischen Gerichte;340
13; Entscheidungen der Gerichte in Hong Kong;341
14; Literaturverzeichnis;343
