Seefelder Die Finanzierung von Unternehmen
1. Auflage 2018
ISBN: 978-3-95554-351-8
Verlag: HDS-Verlag
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)
E-Book, Deutsch, Band Band 2, 133 Seiten
Reihe: Die Finanzierung von Unternehmen
ISBN: 978-3-95554-351-8
Verlag: HDS-Verlag
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)
Es gibt kein Standardsystem für eine Unternehmensfinanzierung, sondern diese ist individuell auf die Besonderheiten des jeweiligen Unternehmens auszurichten. Für die Konzeption der Finanzierungsstruktur stellen sich viele Fragen, wie etwa:
-Wie soll sich das Finanzierungsvolumen auf die Finanzierung mit Eigenkapital zu Fremdfinanzierung verteilen?
-Welche Risiken beinhaltet die Fremdfinanzierung für das Fortkommen und den Bestand des Unternehmens?
-Welche Modelle gibt es bei der Fremdkapitalfinanzierung?
-Wie soll sich die Fremdfinanzierung nach der Dauer der vertraglichen Bindungen zusammensetzen?
-Welche Modelle gibt es bei der Eigenkapitalfinanzierung bezogen auf die Rechtsform des Unternehmens?
-Wie wirkt sich die Art und Weise der Unternehmensfinanzierung auf die Bilanz des Unternehmens aus?
-Wie kann eine Mezzanine-Finanzierung, auch hybride Finanzierung genannt, also eine Finanzierung, die zwischen der Eigenkapital- und der Fremdfinanzierung steht, eingesetzt werden?
-Wie wirken sich die unterschiedlichen Finanzierungsmodelle steuerrechtlich auf das Unternehmen und die Finanziers aus?
Mit diesen Fragen befasst sich das Buch. Aufgezeigt werden die einzelnen Modelle einer Eigenkapital- und Fremdfinanzierung sowie die Vor- und Nachteile der jeweiligen Finanzierungsart.
Das Buch beinhaltet zahlreiche Beispiele, Tipps und Checklisten. Es richtet sich insbesondere an Unternehmer, Unternehmensgründer, Geschäftsführer, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte und Unternehmensberater.
Inhalte: Risiken der Fremdfinanzierung, Eigenkapitalfinanzierung, Basel IV, Wichtige Unternehmenskennzahlen, Unternehmensplanung, Going public, Inkubation, Venture Capital, Private Equity, Bankfinanzierung, Öffentliche Förderprogramme, Leasing, Typisch stille Gesellschaft, Factoring.
Zielgruppe
Unternehmer, Unternehmensgründer, Geschäftsführer, Unternehmensberater, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte, Führungskräfte aus den Bereichen Bank und Finanzierung, Fachanwälte für Steuerrecht.
Autoren/Hrsg.
Fachgebiete
Weitere Infos & Material
Inhaltsverzeichnis
Der AutorV
VorwortVII
AbkürzungsverzeichnisXV
1.Überblick1
1.1Einführung1
1.1.1Maßgeschneidertes Finanzierungskonzept für jedes Unternehmen1
1.1.2Risiken der Fremdfinanzierung2
1.1.2.1Annuitätendienst unabhängig vom Erfolg3
1.1.2.2Fokussierung der Bank auf die Sicherheiten3
1.1.2.3Folge einer Ertragskrise des Unternehmens4
1.1.2.4Keine Fürsorgepflicht der Bank für das Unternehmen4
1.1.2.5Kreditauslagerungen auf eine Bad-Bank5
1.1.2.6Typischer Werdegang einer fehlgeschlagenen Investition6
1.1.3Schwerpunkt: Eigenkapitalfinanzierung9
1.1.4Mezzanine-Finanzierungen10
1.2Unternehmensanalyse11
1.2.1Basel II und III11
1.2.1.1Überblick11
1.2.1.2Durchführung des Ratings12
1.2.2Liquidität für leistungsfähige Unternehmen13
1.2.3Checkliste: Wie fit ist Ihr Unternehmen? 13
1.2.3.1Strategie14
1.2.3.2Standort15
1.2.3.3Branchen15
1.2.3.4Positionierung16
1.2.3.5Kundenstruktur16
1.2.3.6Risk-Management17
1.2.3.7Unternehmensbeständigkeit17
1.2.3.8Humankapital17
1.2.3.9Cash-Management18
1.2.3.10Marketing, Öffentlichkeitsarbeit18
1.2.3.11Controlling19
1.2.3.12Historie20
1.3Wichtige Unternehmenskennzahlen20
1.3.1Eigenkapitalquote, Verschuldungsgrad21
1.3.2Intensität des langfristigen Kapitals21
1.3.3Gesamtkapitalrendite22
1.3.4Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit23
1.3.5Vorsteuergewinn23
1.3.6Umsatzrendite23
1.3.7Stille Reserven24
1.3.8Struktur des Anlagevermögens25
1.3.9Liquidität26
1.3.10Cash-Flow27
1.4Investitions- und Unternehmensplanung28
1.5Präsentationsunterlagen für das Unternehmen31
1.5.1Anlässe für eine Präsentation32
1.5.2Vollständigkeit32
1.5.3Richtigkeit33
1.5.4Klarheit33
1.5.5Zeitlicher Aufwand33
2.Eigenkapitalfinanzierung35
2.1Definition Eigenkapital35
2.2Einzelunternehmen36
2.3GmbH36
2.3.1Stammkapital37
2.3.2Kapitalerhöhung39
2.3.3Cashpooling im Konzern41
2.3.4Gläubigerschutz durch Insolvenzantragspflichten42
2.3.5Das freie Kapital42
2.3.6Schutz des Gesellschaftskapitals43
2.4Aktiengesellschaft44
2.4.1Übersicht44
2.4.2Grundkapital, Einzahlung45
2.4.3Schutz des Gesellschaftskapitals 46
2.4.4Die ordentliche Kapitalerhöhung 47
2.4.5Die Kapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital47
2.4.6Die bedingte Kapitalerhöhung48
2.4.7Bezugsrecht49
2.5GmbH & Co. KG50
2.6GmbH & Co. KG auf Aktien51
2.6.1Die Organe der GmbH & Co. KG auf Aktien52
2.6.1.1Die persönlich haftende Gesellschafterin52
2.6.1.2Aufsichtsrat52
2.6.1.3Hauptversammlung52
2.6.2Gründe für eine GmbH & Co. KG auf Aktien53
2.7Going public54
2.7.1Gründe54
2.7.2Voraussetzungen für ein öffentliches Angebot von Aktien56
2.7.3Prospektpflicht58
2.7.4IPO und Emissionsbanken59
2.8Private Equity60
2.9Venture Capital61
2.9.1Risiken von Venture Capital63
2.9.1.1Bei den besten Unternehmen muss hoher Gewinn erzielt werden64
2.9.1.2Umfang des Vertragswerkes64
2.9.1.3VC-Gesellschaften als Technologie-Zentren mit Vermieterfunktion65
2.9.2Arten von Venture Capital-Gesellschaften65
2.9.2.1Mittelständische Beteiligungsgesellschaften65
2.9.2.2Regional tätige Beteiligungsgesellschaften65
2.9.2.3Beteiligungstöchter65
2.9.2.4Private Beteiligungsgesellschaften66
2.9.2.5Industrie-Beteiligungsgesellschaften66
2.9.2.6Privatinvestoren66
2.9.3Der Vertrag mit der Venture Capital-Gesellschaft66
3.Hybride Finanierungsformen68
3.1Definition68
3.2Wandelschuldverschreibung, Optionsanleihe68
3.3Genussrechte69
3.4Stille Gesellschaft70
3.4.1Typisch stille Gesellschaft71
3.4.2Atypisch stille Gesellschaft72
3.4.3Vergütung des stillen Gesellschafters73
3.4.3.1Ermittlung der Ergebnisbeteiligung73
3.4.3.2Steuerliches Ergebnis als Basis73
3.4.3.3Mindestverzinsung74
3.4.3.4Ausschluss der Verlustbeteiligung74
3.4.3.5Besondere Vergütungsregelungen75
3.5Nachrangdarlehen76
3.6Gesellschafterdarlehen77
3.7Inkubation79
4.Fremdfinanzierung80
4.1Bankfinanzierung81
4.1.1Sicherheiten82
4.1.1.1Grundschulden 83
4.1.1.2Lebensversicherungen84
4.1.1.3Abtretung von Forderungen aus der Tätigkeit des Unternehmens85
4.1.1.4Sicherungsübereignung des Warenbestandes88
4.1.1.5Sicherungsabtretung von immateriellen Werten90
4.1.1.6Pfandrechte an Gesellschaftsanteilen90
4.1.1.7Bürgschaften von Geschäftsführern und/oder Gesellschaftern92
4.1.2Arten der Kredite93
4.2Partiarisches Darlehen94
4.3Patronatserklärung94
5.Öffentliche Förderprogramme96
5.1Bürgschaftsbanken96
5.2Deutsche Mittelstandsbank96
5.3Förderungen auf Landesebene96
6.Leasing97
7.Finanzierung durch Forderungsverkäufe (Factoring)100
7.1Überblick100
7.2Vorteile100
7.3Leistungsumfang101
7.3.1Überwachung und Buchung der Zahlungseingänge101
7.3.2Haftungsgarantie des Factors101
7.3.3Grenzüberschreitender Waren- und Dienstleistungsverkehr102
7.4Kosten102
7.5Arten des Factoring-Geschäfts103
7.5.1Full-Service-Factoring103
7.5.2Online-Factoring103
7.5.3Bulk-Factoring103
7.5.4Fälligkeits-Factoring103
7.5.5Echtes/Unechtes Factoring104
7.5.6Offenes/Stilles Factoring104
7.5.7Export-Factoring/Import-Factoring 104
8.Einkaufsfinanzierung105
8.1Ablauf der Einkaufsfinanzierung105
8.2Finanzierungseffekt105
8.3Vorteile der Einkaufsfinanzierung106
8.3.1Skonti106
8.3.2Schonung eines Kontokorrents106
8.3.3Bonität des Einkaufsfinanzierers106
8.3.4Reduzierte Kosten der Kreditversicherung107
8.3.5Bilanzielle Auswirkungen107
8.3.6Geringeres Risiko einer Betriebsunterbrechung107
8.3.7Ausnutzung von Preisschwankungen108
Bestellformular109
Vorwort
Die optimale Form der Finanzierung eines Unternehmens oder einer einzelnen Investition ist eine Wissenschaft für sich. Es spielen nicht nur objektive Fakten eine Rolle wie etwa Umsatz, Ertrag, Abschreibungen, Steuerbelastung und mögliche Sicherheiten für eine Fremdfinanzierung seitens des Unternehmens oder seiner Gesellschafter, sondern auch individuelle Fakten, wie Ziele und Wünsche des Unternehmens und seiner Unternehmensführung. So gibt es Unternehmensführer, die stolz darauf sind, ihr Unternehmen nur mit Eigenkapital finanzieren zu können und es gibt Unternehmensführer, die zur Erreichung einer hohen Eigenkapitalrendite vorrangig auf eine Fremdfinanzierung setzen und dabei bereit sind, hohe Risiken für den Bestand des Unternehmens einzugehen.
Die Vor- und Nachteile der jeweiligen Finanzierungsarten sind sehr unterschiedlich. Wer den Schwerpunkt auf eine Fremdfinanzierung setzt, begibt sich in die Hände des Kreditgebers, meist einer Bank oder Sparkasse. Viele der Insolvenzfälle haben ihre Ursachen in einer solchen Fremdfinanzierung, wenn die Annuitäten nicht mehr vollständig geleistet werden können. Wer auf eine Eigenkapital- oder Mezzaninefinanzierung eines Venture Capital Partners setzt, geht das Risiko ein, dass in schlechten Zeiten der Finanzierungspartner entsprechend den getroffenen Vereinbarungen das Unternehmen zwangsweise an Dritte verkauft oder seine Unternehmensbeteiligung günstig zu Lasten des Unternehmensgründers vergrößert.
Wer diese Risiken nicht eingehen möchte kann sein Unternehmen möglicherweise nicht ausreichend finanzieren und muss auf Geschäftschancen verzichten. Bei jeder Entscheidung zur Finanzierung eines Unternehmens steht die Unternehmensführung zwischen Skylla und Charybdis und die Art und Weise, wie Risiken der Unternehmensfinanzierung minimiert und Chancen maximiert werden können, entscheidet damit in erheblicher Weise, wie sich das Unternehmen im Verhältnis zu den Mitbewerbern aufstellen kann. Die Entscheidung über die Art und Weise der Struktur der Unternehmensfinanzierung ist damit eine wesentliche Unternehmensentscheidung, die sorgfältig und nur in Kenntnis der jeweils möglichen Finanzierungsmodule und ihrer Besonderheiten getroffen werden kann. Das Buch verschafft der Unternehmensleitung einen Überblick über die Grundlagen der einzelnen Finanzierungsmodule sowie ihrer Vor- und Nachteile.
Die Ausführungen beinhalten zahlreiche Beispiele, Tipps und Checklisten, sodass der Leser besser zwischen den einzelnen Finanzierungsmodellen wählen und damit die für das Unternehmen optimale Finanzierungsstruktur finden kann. Zielgruppe des Buchs sind insbesondere Unternehmer, Unternehmensgründer, Geschäftsführer, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte und Unternehmensberater.
Herrsching, im März 2018Günter Seefelder
